之前中國公司赴美上市，總會以“中國的特斯拉”“中國的Netflix”“中國的某某某”為概念，方便美國投資者進(jìn)一步理解公司的運營戰(zhàn)略。

　　　　這樣有好處也有壞處。

　　好處是方便國際市場投資者能比較快速地對中國公司形成一個概念，并且呼喚起已知的知識作為參照系，清晰地展望公司的未來。但壞處是，中國的商業(yè)環(huán)境其實與海外很不相同，即便是模式類似，運營方式、用戶習(xí)慣、成長速度也會有很大的差異，簡單地類比，并不科學(xué)。

　　比如即將登陸美股的騰訊音樂娛樂集團(tuán)。很長一段時間里，外國投資者對其的印象就是簡單的“中國的Spotify”。但實際上，無論是規(guī)模、業(yè)務(wù)范圍、核心盈利點，騰訊音樂娛樂集團(tuán)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了Spotify所在的商業(yè)維度。

　　特別是，與常理認(rèn)知不同，在全球音樂流媒體平臺均處于虧損的狀態(tài)下，騰訊音樂娛樂集團(tuán)作為中國最大的在線音樂娛樂平臺，已經(jīng)率先實現(xiàn)了規(guī)模性的盈利。

　　這就難免引人感慨，因為騰訊音樂娛樂的盈利不光是對投資者回報，更是在全球大多數(shù)音樂平臺囿于付費會員困境時，走出的一條特立獨行的路：多元的營收結(jié)構(gòu)讓騰訊音樂娛樂率先實現(xiàn)了規(guī)模性的盈利。2018年前三季度，騰訊音樂娛樂集團(tuán)實現(xiàn)收入135.88億元，凈利潤27.07億元，調(diào)整后利潤32.57億元。

　　在過去很長一段時間里，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品習(xí)慣于借鑒歐美成熟市場的概念及模式，但斗轉(zhuǎn)星移，如今輪到我們作為引航者，為海外的同行淌出盈利之路。

　　沸騰多年，中國市場水大魚大。騰訊音樂娛樂野蠻生長過程中，給全球音樂產(chǎn)業(yè)帶來了哪些新思考呢?

　　      “師”夷長技：原創(chuàng)內(nèi)容切入上游

　　千萬別以為在用戶付費習(xí)慣很好的海外市場，音樂平臺就能活得很輕松。

　　海外調(diào)研公司MusicWatch的最新數(shù)據(jù)顯示，美國音樂流媒體服務(wù)的月訂閱用戶數(shù)量已達(dá)到5100萬。其中，Spotify和AppleMusic在美國的付費用戶數(shù)量均已突破2000萬，在線音樂電臺Pandora擁有600多萬的付費用戶，YouTube和Amazon旗下的音樂業(yè)務(wù)也能分得一羹，競爭之激烈可見一斑。

　　但以其中最被視為風(fēng)向標(biāo)的Spotify為例，根據(jù)Spotify首份財報的數(shù)據(jù)顯示，其今年第一季度的總營收破13億美元，同比增長26%，然而凈虧損約2億美元。這進(jìn)一步加深了資本市場對音樂流媒體平臺虧損的認(rèn)知。值得一提的是，雖然Spotify在今年第三季度首次實現(xiàn)了扭虧為盈，但盈利的主要動力源于對騰訊音樂娛樂的股權(quán)投放，而非主營業(yè)務(wù)。

　　付費訂閱與廣告收入是以Spotify為首的國際音樂流媒體平臺的主流變現(xiàn)模式。2017年，Spotify的會員、廣告收入占比分別為90%、10%。在這一商業(yè)模式下，單一的收入來源很難支撐起規(guī)模效應(yīng)下的運營和音樂版權(quán)成本。擁有近2億用戶的Spotify就像只有一條腿的巨人。

　　而且，當(dāng)各大巨頭都踏足音樂這個強需求市場時，以付費會員數(shù)為主要指標(biāo)的比賽將越來越激烈。

　　今年5月，谷歌上線YouTubeMusic，推出了與Spotify類似的免費和訂閱兩個版本，并與YouTube的會員服務(wù)深度綁定。依靠著蘋果品牌的多款電子產(chǎn)品，AppleMusic也在上線三年后突破了4000萬付費訂閱人數(shù)的大關(guān)，其在美國的用戶數(shù)量已經(jīng)領(lǐng)先成立10年的Spotify了。

　　大家都在尋找突破口。騰訊音樂娛樂在扶持音樂人和發(fā)展原創(chuàng)內(nèi)容上的一系列舉措或許能給國外同行一些啟發(fā)。

　　“騰訊音樂人計劃”是騰訊音樂娛樂自2017年7月起開展的活動，為音樂人提供作品發(fā)行、宣傳推廣、教育培訓(xùn)等全產(chǎn)業(yè)鏈支持，旗下項目“原力計劃”的20強比賽近期剛結(jié)束全國巡演。而與索尼音樂合作發(fā)布的電子舞曲音樂廠牌LiquidState則為國內(nèi)電子音樂的發(fā)展注入了一劑振奮劑。

　　騰訊音樂娛樂始終往前多踏一步，在切入音樂內(nèi)容源頭、減少版權(quán)支出做出相當(dāng)大的努力。

　　無獨有偶，在今年9月底，Spotify宣布成立聯(lián)合實驗室(Co.lab)，鏈接音樂行業(yè)的專家與新人，為后者提供一系列的專業(yè)培訓(xùn)。促進(jìn)與音樂人之間的直接關(guān)系，這是Spotify在積極向內(nèi)容上游布局的最新動作。此前Spotify就與少部分獨立歌手悄悄達(dá)成了直接授權(quán)協(xié)議，試圖減少版權(quán)支出。

　　Spotify還采取了其它手段來提高會員數(shù)，如在與hulu視頻流媒體綁定的學(xué)生套餐里又加入付費有線電視網(wǎng)showtime等。而YouTube也與東倫敦藝術(shù)學(xué)院合作開設(shè)創(chuàng)新實驗室，組織16-18歲的藝術(shù)生參加音樂活動，并且進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)直播。

　　在追求內(nèi)容自主權(quán)的嘗試上，騰訊音樂娛樂還帶來了多維的升級玩法。騰訊音樂娛樂聯(lián)合騰訊視頻出品音樂偶像選秀綜藝《明日之子2》和《創(chuàng)造101》，并獨家運營后續(xù)的音樂產(chǎn)品及衍生業(yè)務(wù)等，打通音樂與視頻兩大娛樂介質(zhì)，充分展現(xiàn)了數(shù)字音樂平臺能發(fā)揮出的更大勢能。

　　除了切入內(nèi)容版權(quán)的產(chǎn)業(yè)鏈上游，騰訊音樂娛樂還面向用戶提供了在線音樂服務(wù)外的增值服務(wù)，搭建以音樂為核心的社交娛樂服務(wù)。這是國外音樂平臺所沒有的創(chuàng)新之處。

　　　   社交娛樂中的音樂生態(tài)

　　騰訊音樂娛樂的核心是一家互動媒體公司。它的業(yè)務(wù)不僅僅是提供音樂，更是讓人們參與音樂，并滿足自己的社交娛樂需求。因此，以音樂為核心，騰訊音樂娛樂提供在線音樂服務(wù)和社交娛樂服務(wù)，讓用戶可以享受到包含“發(fā)現(xiàn)、聽、唱、看、演出、社交”在內(nèi)的多元音樂服務(wù)。

　　騰訊音樂近期遞交的更新版招股書顯示，截至2018年第三季度，騰訊音樂娛樂的總月活躍用戶數(shù)超過8億，接近月活10億多的微信，在線音樂服務(wù)的付費轉(zhuǎn)化率為3.8%，有2490萬的付費用戶，而第二季度這兩個數(shù)據(jù)分別為3.6%、2330萬，付費率和付費用戶環(huán)比均實現(xiàn)正增長。但與Spotify相比，仍存在差距，Spotify的轉(zhuǎn)化率高達(dá)46%，近兩億的用戶中有8700萬的付費用戶。

　　這是因為發(fā)展階段的不同。在國內(nèi)，用戶們對數(shù)字內(nèi)容的付費習(xí)慣還未完全形成，免費賬戶必須要能滿足用戶的基本需求，然后再通過精品內(nèi)容如數(shù)字專輯等來吸引用戶付費。而國外的付費意識較成熟，音樂平臺上的會員賬戶門檻很低。Spotify的免費賬戶不能切歌、不能下載、播放受限且歌曲之間夾雜廣告，而AppleMusic則在免費體驗三個月后就必須成為付費會員。騰訊音樂娛樂的在線音樂付費轉(zhuǎn)化率具有很大的增長空間，而隨著中國網(wǎng)民付費意愿的加強，這一業(yè)務(wù)將助力總營收的增長。

　　為騰訊音樂娛樂貢獻(xiàn)另一部分營收的社交娛樂服務(wù)，則主要由全民K歌和在線直播平臺上的虛擬禮物、增值會員和周邊產(chǎn)品銷售等組成。

　　定位為在線K歌社交平臺的全民K歌擁有龐大的用戶群，能以作品分享、贈送虛擬禮物等形式與朋友進(jìn)行互動，并且已開始布局線下自助K歌，搭建線上線下唱歌場景。而酷狗直播和酷我聚星直播則能提供音樂直播服務(wù)，為音樂主播和用戶提供一個在線互動平臺，并且能結(jié)合騰訊系票務(wù)平臺貓眼來輸出周邊產(chǎn)品、演出、粉絲見面會等。

　　因此，相比只有付費訂閱和廣告收入模式的國際市場，騰訊音樂娛樂形成了虛擬禮物、增值會員和周邊產(chǎn)品等多元創(chuàng)新商業(yè)模式，打破音樂流媒體平臺久不能盈利的困局。基于四大音樂軟件的產(chǎn)品矩陣，騰訊音樂娛樂為音樂人提供資源和平臺，為用戶提供多元場景的服務(wù)，構(gòu)建了一個健康發(fā)展的音樂社交娛樂生態(tài)。在滿足用戶需求、增強用戶粘性的同時，也提供了更多商業(yè)變現(xiàn)的渠道。

　　騰訊音樂娛樂的多元發(fā)展當(dāng)然離不開騰訊系的社交流量支持，而同為社交巨頭的Facebook也一直對音樂市場極具興趣，今年更是動作頻繁。

　　在北美和歐洲接連重金購入音樂版權(quán)后，F(xiàn)acebook在3月份發(fā)布了面向亞太地區(qū)的多個職位，以求拓展音樂版圖。此前更有Spotify的投資人認(rèn)為，將Spotify出售給Facebook會是一個正面的選擇，可以讓前者在與蘋果的競爭中變得更強。原因是蘋果至今還沒有一個圍繞旗下產(chǎn)品建立的社交網(wǎng)絡(luò)。

　　比起單一的音樂產(chǎn)品，社交娛樂平臺的商業(yè)可能性不言而喻，而這也正是騰訊音樂娛樂盈利的底氣。

　　正如彭博所評價的，社交是騰訊音樂娛樂盈利模型的基礎(chǔ)。而未來，騰訊音樂娛樂依然會在社交娛樂服務(wù)和在線音樂服務(wù)的雙輪驅(qū)動下保持盈利優(yōu)勢，并深入挖掘其潛力空間。

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