2021年3月3日，國內投影設備企業成都極米科技股份有限公司(簡稱“極米科技”，代碼“688696”)在科創板上市。當日開盤，公司股價報511.11元/股，較發行價133.73元/股上漲282.20 %，公司總市值達到255.56億元。

　　1、極米上市的背后，一個潛力巨大千億市值的新消費市場正在崛起

　　極米科技瞄準的，正是將投影儀市場細分下來的消費者端投影儀，經過多年的耕耘，目前消費級市場已成為投影設備的第一大細分市場，占總出貨量的近八成。投影儀尤其受到年輕人的喜歡，與電視機相比，投影儀更不占地方，使用也更加靈活，只需要一面白墻，而且投影儀本身不大，很適合年輕租房人群。

　　隨著極米登錄科創板，國內智能投影第一股塵埃落定。從現狀和發展前景來看，極米和堅果一時瑜亮，后續梯隊還有愛普生、當貝、明基、小米等等，“2+X”格局。拋開市值和估值誰是老大這個問題，極米和堅果，乃至整個智能投影市場，其實都迎來了發展的黃金時代。由于家用投影儀屬于可選消費品，在消費者中的品類滲透率仍有較大潛力，頭部品牌此次透過上市“出圈”，將有越來越消費者了解到。

　　從數據上反應看，中國投影設備2015-2018出貨量CAGR25.70%，發展迅速。據IDC，2011-2019年，中國投影設備出貨量年均復合增速達14.19%，行業空間逐漸打開：其中2011-2015年中國投影設備出貨量年均復合增速為8.16%，而2015-2018年中國投影設備出貨量年均復合增速高達25.70%，2016年以來受消費級場景滲透、全新光源應用及線上渠道放量等因素驅動，行業進入迅速發展階段。2019年度LED光源和激光光源投影設備細分市場合計出貨量達306萬臺，同比增長26.23%，2016-2019年年均復合增速達65.92%。

　　而作為目前智能投影設備劍指的替代品類，奧維云網發布的數據顯示，2020年1-7月在中國彩電市場整體零售量同比下降9%。IDC發布的數據報告預測，2020年全年，中國智能電視出貨量預計僅為 4480 萬臺，同比下跌4.4%，從市場規模標的換算，智能投影市場，在短時間內，至少還會迎接指數級增長的一天。

　　綜合比較，在資本市場，極米率先拔得頭籌，拿下第一股紅利，堅果也有可能后發制人，成為更大的贏家。

　　2、另一獨角獸JMGO堅果投影同樣在資本市場獲得青睞，或劍指上市融資

　　說起JMGO堅果投影，其母公司則是火樂科技，火樂科技成立于2011年，是專業從事智能投影設備研發及生產的高科技公司。作為行業內首個集“終端+內容+平臺+軟件”于一體的新一代智能投影生態系統,JMGO堅果投影在第一代產品推向市場時就以行業黑馬之勢席卷市場,開啟國產智能投影新紀元。公司在業務初期就開始注重研發的投入,多年來不斷攻堅投影技術,打破國外技術壟斷,成功實現了光機和鏡頭的自主研發生產。核心技術及優秀的團隊使得火樂科技能夠在智能微投和激光電視市場頻頻打造爆品,成為國內智能投影行業市場頭部企業。

　　火樂科技此前已先后獲達晨創投、IDG、松禾資本、時代伯樂、天奇阿米巴、金磚絲路資本、中金前海等投資, 并于今年在嚴峻的市場環境里努力尋找全新機遇火樂科技不斷尋求自我開拓,并通過優異的成績繼續獲得了由遠大創投領頭的E輪數億元融資,再一次彰顯了資本對其的高期待,希望能在未來繼續強勢領跑投影行業，更為其上市準備了充足的彈藥。

　　公司旗下品牌JMGO堅果投影已連續四年獲天貓雙十一投影儀類目榜首,同時也是2020英雄聯盟全球總決賽中國區指定智能投影儀品牌。尤其值得一提的是,今年11月1日開門紅當天僅用時36分銷售額即破億,于天貓單平臺取得了2.8億總銷售額的成績,全面超越2019年堅果投影雙十一的銷售紀錄,并以明顯的優勢繼續領跑智能投影行業。

　　關于上市融資，科技圈不少業內也對火樂科技有著期許和遐想，在2020年12月8日-10日,由36氪主辦的“WISE2020 新經濟之王大會”在北京國際會議中心舉行。JMGO堅果投影(火樂科技)憑借在智能硬件技術領域上持續不斷發力,一舉斬獲三項大獎!JMGO堅果投影榮獲「2020年中國新經濟之王最具影響力企業」、「2020年度中國最具登陸科創板潛力企業TOP50」 ,旗下產品堅果投影儀更是榮登36氪「WISE2020影響未來的產品Great 100榜單」并躋身其中數碼生活品類TOP20。

　　3、未來智能投影市場或迎來更大規模上市，JMGO堅果投影積極布局多元生態鏈

　　極米市拉開了智能投影的上市熱潮，智能投影也即將迎來下半場，而曾經野蠻生長、重金堆料砸渠道的智能投影市場正走向下一輪PK賽。這個階段，各家都開始將競爭的本質重新聚焦產業生態鏈和產品布局，并在資本市場謀求上市等融資計劃。

　　頭部品牌距離沒有完全拉開之時，2021年將成為智能投影競爭格局變動的關鍵性一年。若有機會在這個時間點上市，則可以獲得足夠的彈藥，并為以后發展做好準備。參照極米上市后的股價表現，堅果未來的市值刷新行業紀錄也將是大概率事件。那么，不著急上市的JMGO堅果在想什么?

　　之所以遲遲不加入組團上市的大軍，一方面是因為JMGO堅果現金流可觀，電商銷售收入在各大品牌中高居首位、營收合理，并沒有迫切依靠上市融資解決困境的需求;另一方面一級市場的融資還未盡數消化，這個階段JMGO堅果將重心放在了探索生態運營、夯實核心競爭力上，為下一步上市準備了切實保障。

　　在先前堅果G9首發和堅果U2pro激光電視智能投影儀的發布會上，胡震宇先后對整個智能投影生態有了清晰的表述。

　　胡震宇自稱，堅果的誕生是“踩對了智能硬件創業的鼓點”。今年，堅果似乎又踩中了另一個風口——直播。

　　6月18日，堅果在薇婭直播間上線了堅果G9投影儀，當場直播銷量突破8000臺，摘下了2000~3000元價位段投影銷量及銷售額雙冠軍。

　　“堅果是抓住了直播這一波紅利，我們跟薇婭、李佳琦都有深度的合作。”胡震宇表示。

　　如今，堅果內部已經有了專門的直播項目組，關于直播的銷售運營，都已走上了正軌。

　　胡震宇同樣認可“直播”這種銷售模式。他認為，直播解決了信任度的問題，在能保證貨源品質的同時，可以提升用戶對商品的感知度，“但直播的頭部效應也很明顯，二三線主播跟頭部主播，可能是十倍，甚至上百倍的差距。直播的貨源還是關鍵，如果直播商品不能保證持續性的物美價廉，那直播的持續性可能也就會受到影響。”

　　在智能投影市場迎來爆發式增長后，受市場廣闊前景的吸引，各方勢力紛紛入局。除了互聯網巨頭，海信、創維等傳統家電廠商，小米等IoT新貴也加入了戰局，競爭日益激烈。以前，堅果是跟創業公司打，現在是跟巨頭打，體感也明顯不同了。

　　胡震宇表示，成熟企業都是很有方法論的，戰略決策的目的性和方向性更強，因此跟巨頭之間將是一場更為長期的戰役。“就算短期很難分出勝負，但我也更加從容了，不會像以前那么焦慮。”

　　面對競爭，堅果選擇走精品路線，聚焦核心，從過去一年內發8款新品，到一年聚焦2到3款產品，“做得好比做得多更重要”。胡震宇還將大部分的人才投入到技術領域。他認為，持續的投入總會有收獲，創新才是核心競爭力。

　　從2011年闖入智能投影儀這一細分賽道，胡震宇一直在突破智能投影儀的產品形態、功能、使用場景，致力將電影院的觀感體驗，放到每個家庭里去，讓每個家庭都能擁有智能家庭影院。

　　2014年推出的“堅果G1”，搭載電動對焦、人工智能語音、智能音響，重定義智能投影儀的產品形態;而后推出的“堅果 P1”，讓投影儀從又笨又重的固有形象走向輕便，走向戶外;而今年新推的“堅果J10”，縱深在投影儀亮度、清晰度、AI上進行了全新升級。

　　經過在智能投影儀領域多年的摸索，胡震宇對于未來之家也有新的篤定：液晶電視會被逐漸取代，而激光電視一定是未來的方向。

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